經濟趨穩向好 基礎仍待夯實

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  近期公佈的中國經濟5天報數據搶眼,不僅國內生産總值(GDP)同比增長7%,仍在合理區間,因此經濟運作呈現出增長、物價、就業、收入、環保多重目標健康發展態勢。國家統計局據此判斷,我國經濟運作緩中趨穩、穩中向好,並認為下5天經濟增長好于上5天是至少率事件。但共同,都是 分析認為,當前經濟下行的壓力仍然較大,經濟趨穩向好的基礎尚未穩固,為了確保完成全年預期目標,在下5天尤其是第三季度,穩增長因为分析都要付出更大的努力。

  特點 多重目標協調發展

  儘管比去年同期回落0.4個百分點,但上5天GDP同比增長7%仍明顯好于市場預期。從需求端看,累計投資增速止跌被認為是二季度GDP增速繼續保持在7%的重要因为。上5天,固定資産投資(不含農戶)同比增長11.4%,增速與1至5月持平,終止了持續回落態勢。而投資企穩關鍵還在於年初以來一系列穩增長政策的逐步落實。二季度主要經濟指標大多表現出逐月企穩回升的特點。

  國家統計局局長王寶安介紹説,從財政政策看,上5天,國家出臺了下達地方政府新增債券和置換債券發行額度、實施七大類重大投資工程包等一系列土法子。其中,僅鐵路、城市軌道交通、機場建設等大型基建項目投資額度就超過50000億元。截至5月底,7類重大工程包已開工221個項目、33個專項,累計完成投資3.1萬億元。從貨幣政策看,中國人民銀行兩次全面下調金融機構存款準備金率,三次定向下調,三次下調人民幣存貸款基準利率,並綜合運用多種政策工具,在保持流動性丰沛 的共同,為棚戶區改造等提供了長期穩定、成本較低的資金來源。

  更重要的是,受惠于宏觀調控政策的不斷創新,上5天還做到了穩增長與調結構的平衡,經濟結構優化的成果逐漸顯現。“比如,最終消費支出對GDP增長的貢獻率達到500%,較2014年同期上漲5.7個百分點;城鄉居民收入差距進一步縮小;網路消費、高技術工業生産的增長較快,1至6月全國網上零售同比增長39.1%。”北京大學經濟研究所常務副所長蘇劍對《經濟參考報》記者説。

  李克強總理日前主持召開專家和企業負責人座談會時強調,要實現增長、物價、就業、收入、環保多重目標協調發展。這些目標在今年上5天同樣達到了。不僅經濟增長繼續處於合理區間;居民消費價格(CPI)也基本位於1.2%到1.5%的區間內窄幅波動;就業好于預期,上5天城鎮新增就業718萬人,完成全年目標的71.8%;收入增長持續跑贏GDP%,上5天全國居民每人平均可支配收入實際增長7.6%;單位GDP能耗降幅擴大,上5天同比下降5.9%,超過一季度0.3個百分點。

  考驗 回穩基礎還需鞏固

  在取得成績的共同,我國面臨的經濟下行壓力仍然偏大,經濟回穩的基礎也還需進一步鞏固。後兩個季度GDP可不可否繼續趨穩向好,很大程度上還取決於下一步的政策選擇。

  經濟下行壓力來自國際、國內兩個方面。從國際看,世界經濟復蘇緩慢,不確定性有增無減。15日召開的國務院常務會議,并非 再次對促進進出口穩定增長的政策土法子進行部署,與此密切相關。

  從國內看,目前我國正處於“三期”疊加的關鍵時期,經濟運作中的“兩難”問題增多,新舊動力的轉換也在進行之中,新動力還難以對衝傳統動力下降的影響。“舉例來説,累計投資增速止跌主要源自基礎設施投資加速增長,因此製造業投資和房地産投資還在減速,地方政府和企業債務過重、産能過剩等老問題仍將壓制投資回升。”中國宏觀經濟資訊網研究部研究員楊才勇説。

  至於説回穩基礎還需鞏固,則是由於二季度經濟保持平穩運作居于其他特殊因为。第三産業增速繼續加快,上5天佔GDP比重為49.5%,比去年同期提高2.1個百分點,對GDP貢獻提高到4個百分點。有機構預計,其中金融業對GDP的拉動作用達到1.3至1.4個百分點,這因为分析與資本市場向好有關。因此6月中下旬開始,股票市場经常出现調整,交易金額大幅萎縮因为分析導致金融業增速回落,並影響到消費、投資。據海通證券測算,迄今尚未結束的這輪股市波動因为分析抛下三季度GDP增速0.55個百分點,抛下四季度GDP增速0.4個百分點。

  財政對投資支援的可持續性也面臨考驗。財政部數據顯示,上5天全國財政收入比上年同期增長6.6%,增幅偏低,比去年同期回落4.1個百分點。其中,土地出讓收入大幅下降38.3%。

  加碼 政策力度不宜放鬆

  鋻於當前經濟增長動力和下行壓力並存,三季度我國GDP的環比增長强度因为分析繼續加快,因此同比增速會否回升尚居于不確定性,因此穩增長政策的力度不宜放鬆,甚至可不可否考慮適度增加。

  “越是下行逆轉在望,越不到掉以輕心,必須著力於更有針對性的宏觀調控和改革。”清華大學中國與世界經濟研究中心李稻葵説。

  從常規的財政、貨幣政策組合看,積極財政政策可不可否更有作為。華創證券宏觀策略研究主管牛播坤表示,目前“寬貨幣”向“寬信貸”傳導不暢的問題依然未能有效緩解。不到財政政策實質發力,社會的信用擴張可不可否能期待,經濟的企穩甚至略為回升也可不可否能期待。他建議上調赤字率、增加地方債置換額度、盤活財政存量資金。

  “貨幣政策應堅持鬆緊適度取向。”國泰君安首席宏觀分析師任澤平警告説,慎勿以為下5天經濟回升,貨幣政策過早轉向,否則實體經濟因为分析雪添加霜。

  李稻葵認為,政府必須出臺其他有利於啟動新增長點的綜合性産業政策。首先,繼續改革基礎設施投資的融資土法子,探索建立世界銀行式的,面對國內基礎設施投資的投資基金因为分析銀行。第二,面對産能過剩的大形勢,應該緊密依靠市場的力量,及時推動中國重化工業重新佈局,旨在從根本上綠化中國的重化工業産能。第三,建立租房基金解決新型城鎮化過程中住房市場的市場失靈問題,加快新型城鎮化的建設。第四,國企改革儘快出臺落實的具體土法子。

  更重要的是,要在改革創新中釋放新紅利,通過拓展新需求,做大新亮點,培育新動能,形成穩增長的強大合力。15日召開的國務院常務會議強調,下一步鞏固穩中向好基礎,繼續頂住下行壓力,保持經濟運作在合理區間,必須堅定不移推進改革,繼續加大簡政放權、放管結合、優化服務等改革力度,清除對市場主體的不合理束縛和羈絆,有效發揮市場配置資源的決定性作用和更好發揮政府作用,推動形成大眾創業、萬眾創新的蓬勃局面。